飞马直播网 据证券之星报道，璞泰来（603659）于2026年11月11日披露公告，称公司在11月10日接待了机构投资者调研。参与方包括中信证券、中信里昂、韩国银行、IDG资本、文莱投资局、Cyncicap资产管理、东春投资管理、景顺投资及上海弢盛资产管理有限公司等多家机构。
调研主要内容整理如下：
问：面对当前的市场竞争格局，公司计划如何提升负极业务的盈利水平？
答：当前负极行业扩产节奏趋于审慎，主要集中在头部企业，加之动力与储能需求高速增长，整体供需呈现偏紧态势。公司四川紫宸一期投产后的成本优化效应已达成阶段性目标，随二期及马来西亚基地优质产能陆续释放，一体化优势将进一步凸显。同步推进石墨化技改等系统性降本举措，使单位石墨化产量大幅跃升、能耗显著下降；复合原料与工艺技术持续优化，持续实现降本增效。同时加速硅碳、硬碳等差异化新品商业化落地。公司将通过释放优质产能与布局差异化产品，持续强化市场竞争力。
问：能否介绍一下公司目前核心业务条线的排产安排与产能利用率状况？
答：负极材料现有效产能25万吨，前三季度累计出货超17.64万吨，同比增73%；涂覆加工有效产能近180亿平方米，前三季度出货约123亿平方米，同比增67%；基膜有效产能近30亿平方米，前三季度出货17.55亿平方米；锂电级PVDF前三季度累计出货超4万吨。得益于产业链终端需求旺盛，负极、基膜、涂覆及PVDF等业务均处于满产满销状态，第四季度出货量有望继续增长。
问：公司负极材料业务近期价格调整情况如何？
答：人工石墨主要原料为石油焦、针状焦等，价格与原油走势具有一定关联。2026年上半年原油价格持续上行，给负极生产端带来成本压力。部分产品价格已作相应调整，部分传导了焦炭及委外加工费上涨的压力。但总体来看，负极材料投资回收周期仍较长，不利于产能持续投入与技术迭代，也不利于产业链上下游长远健康发展。因此，负极价格存在向合理区间修复的内在需求，适度上涨符合产业链长期健康发展方向。
问：公司在半固态、固态电池等下一代电池技术方面有哪些储备？
答：公司紧跟产业前沿技术趋势，持续加大研发投入，研发费用逐年递增。在固态电池材料领域，硅碳负极、锂金属负极、固态电解质（含LLZO与LTP）、复合集流体、超强箔、网状打孔铜箔、铝塑包装膜及半固态复合膜等均可应用于固态、半固态电池。此外，公司已积极布局固态电池前段、中段工艺装备解决方案研发，目前已形成多条业务线的技术储备。凭借行业领先的研发实力与产品布局，公司有信心在半固态、固态领域的涂覆与成膜业务保持竞争优势。
问：公司未来在基膜领域的产能扩张计划如何安排？
答：目前四川卓勤20亿平方米新增产能项目部分产线已投产，其余产线处于安装调试阶段，预计年底前后陆续建成投产。规划方面，四川卓勤基膜新建一期32亿平方米产能计划2027年底前投产，四川高聚40亿平方米产能计划2028年一季度投放。届时公司基膜总产能有望突破110亿平方米。
问：如何看待公司在基膜领域的大规模扩产举措？
答：公司现拥有近180亿平方米涂覆加工产能与约30亿平方米配套基膜产能。现有基膜产能与涂覆规模尚不匹配，难以完全满足下游客户在产项目的交付需求。为发挥基膜设备领域的综合竞争优势，公司加快推进基膜产能建设，逐步提升自给率。目标到2028年实现涂覆产能300亿平方米、配套基膜110亿平方米，自供比例超30%，进一步强化交付保障能力。
问：公司在锂电级PVDF业务上的市场布局如何？
答：公司是国内首家实现锂电级PVDF国产化的企业。2026年前三季度出货量超4万吨，整体业务规模同比进一步增长。未来将通过加快技术创新、扩大产能规模，以优质产品快速响应客户需求，进一步提升市场占有率。
问：公司整体研发战略是怎样的？
答：作为电池材料与自动化工艺装备解决方案的平台型企业，公司始终坚持研发先导，研发领域覆盖主营业务各关键环节，具备为客户提供综合解决方案的全方位服务能力。长期以来研发费用率维持在5%左右，经过多年发展已构建完善的自主创新体系，未来将持续加大研发投入、依托高素质人才团队推动技术迭代与产品升级。
问：公司如何判断未来新能源电池市场的增长态势？
答：总体而言，在全球能源结构转型驱动下，电动化趋势确定性较高，行业增长呈现需求多元化、韧性较强的特征。受单车带电量提升、商用车及重卡电动化加速、储能业务放量等共同驱动，新能源行业市场规模有望保持持续稳定增长。
璞泰来（603659）主营业务涵盖负极材料、涂覆隔膜、PVDF及粘结剂、复合集流体、铝塑包装膜、纳米氧化铝及勃姆石等材料，同时为新能源电池及电池材料产业提供自动化工艺装备及智能制造体系服务。
璞泰来2026年三季报显示，前三季度主营收入158.58亿元，同比增46.43%；归母净利润22.76亿元，同比增33.87%；扣非净利润21.19亿元，同比增33.25%。单季度方面，第三季度主营收入57.44亿元，同比增53.48%；归母净利润8.24亿元，同比增27.79%；扣非净利润8.07亿元，同比增34.92%。负债率61.03%，投资收益9254.7万元，财务费用1.33亿元，毛利率27.43%。
近90天内共有11家机构给出评级，其中买入9家、增持2家；机构目标均价为35.21元。
以下为详细盈利预测信息：
融资融券数据显示，近3个月融资净流出8680.12万元，融资余额减少；融券净流出793.45万元，融券余额减少。
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